太阳成集团tyc234cc[主页]◈◈ღ，人工智能应用太阳集团电子游戏官网◈◈ღ。“多光谱AI”是什么？通俗来讲◈◈ღ，是一种成像技术◈◈ღ，在监控器中应用较多◈◈ღ，但实际使用场景很宽广泛◈◈ღ，比如农业无人机成像技术◈◈ღ，现在正在资本“风口”上◈◈ღ。

　　西安科技大学“老校友”周波创建的“多光谱AI龙头”◈◈ღ：深圳海清智元科技股份有限公司（简称“海清智元”）就正在启动港股IPO进程◈◈ღ，他的同业“大哥”是被称为“小华为”的海康威视（002415.SZ）tokyo hot n0601◈◈ღ。

　　虽然规模比不上“大哥”◈◈ღ，但海清智元号称在“多光谱AI”细分赛道上的市占率领先◈◈ღ，不过现在公司大客户◈◈ღ、大供应商占比的问题比较突出◈◈ღ，业绩起伏也较大◈◈ღ，这家“多光谱龙头公司”未来的市场表现正受到多方关注◈◈ღ。

　　海清智元成立于2013年4月太阳集团游戏城旧版◈◈ღ，周波为公司创始人◈◈ღ、实控人◈◈ღ、董事长◈◈ღ、执行董事◈◈ღ、总经理◈◈ღ。股权关系显示◈◈ღ，周波通过直接持股及控制众诚天盈◈◈ღ、众正天盈◈◈ღ、众知天盈三大员工持股平台◈◈ღ，合计控制公司48.87%的投票权◈◈ღ，今年刚年满50岁◈◈ღ。

　　招股书显示◈◈ღ，周波在计算机视觉及热成像行业拥有约26年经验◈◈ღ，曾主导研发多光谱感知与AI算法融合技术◈◈ღ，其行业经验覆盖光学电子◈◈ღ、集成电路等多领域◈◈ღ。

　　创业前◈◈ღ，周波在多家单位和公司负责技术和产品开发太阳集团游戏城旧版◈◈ღ，2005年至2012年◈◈ღ，周波任职于深圳市黄河数字技术有限公司◈◈ღ，最后的职位为公司董事兼总经理◈◈ღ。 作为西安科大校友◈◈ღ，周波还曾与西安科技大学合作获陕西省“教学成果特等奖”tokyo hot n0601◈◈ღ。

　　在冲击港股IPO之前◈◈ღ，海清智元已经获得多轮融资◈◈ღ，其融资历程堪称资本密集型成长的典范◈◈ღ，其2020年A融资4000万元◈◈ღ，投后估值约3.5亿元◈◈ღ，而到了2025年7月◈◈ღ，海清智元通过D轮融资获得了值得九号的5000万元投资◈◈ღ，后者认购公司约12.13万股份◈◈ღ。这一次融资后◈◈ღ，海清智元的估值也达到了35.5亿元◈◈ღ。

　　海清智元对投资人的吸引力主要在多光谱AI领域的技术壁垒◈◈ღ。浙商创投系（韬略新能源◈◈ღ、韬略信旺等）连续多轮加注◈◈ღ，认为其“光感图算”技术架构具备全链路优势◈◈ღ；国有资本高新投则看重其在泛安全领域的应用潜力◈◈ღ，与智慧城市等政策导向契合◈◈ღ。

　　其实海清智元的业务并不复杂◈◈ღ，其核心是通过多光谱AI技术探测人眼可见及不可见的物理信息◈◈ღ，主要分三大块◈◈ღ：多光谱AI模组◈◈ღ、 多光谱AI感知终端◈◈ღ、多光谱AI大模型服务◈◈ღ。

　　通俗理解◈◈ღ， 多光谱AI感知终端是最终设备◈◈ღ，多光谱AI模组类似“智能眼睛”的核心组件◈◈ღ，多光谱AI大模型服务相当于“安全大脑”◈◈ღ。

　　多光谱AI这一细分赛道的需求正在成倍增长◈◈ღ，弗若斯特沙利文报告显示tokyo hot n0601◈◈ღ，中国多光谱AI市场规模预计将从2025年的200亿元飙升至2029年的588亿元◈◈ღ，复合年增长率达31.0%◈◈ღ。

　　据弗若斯特沙利文报告◈◈ღ，海清智元2024年在国内多光谱AI企业中排名第一（市占率3.5%）◈◈ღ，多光谱AI大模型服务排名第一（11.8%）◈◈ღ，多光谱AI模组排名第三（6.6%）◈◈ღ。2024年行业前五市占率仅10.9%◈◈ღ，行业集中度较低◈◈ღ，竞争分散且激烈◈◈ღ。

　　客户集中度风险◈◈ღ：2024 年前五大客户占比约 59%◈◈ღ，单一或少数客户变动将显著影响收入与现金流◈◈ღ。

　　竞争与技术迭代风险◈◈ღ：头部玩家（海康◈◈ღ、凌云光等）在渠道◈◈ღ、规模与研发投入上占优◈◈ღ，海清智元需保持技术持续领先◈◈ღ，避免被替代或边缘化◈◈ღ。

　　供应链集中风险◈◈ღ：海清智元需五大供应商采购占比偏高tokyo hot n0601◈◈ღ，2022年–2025年 五大供应商采购额占比从 36% 上升到 89.3% ◈◈ღ，毛利维稳不易 ◈◈ღ。

　　海清智元在招股书中号称形成了“差异化壁垒”◈◈ღ，并展示领先的市场份额◈◈ღ：居国内多光谱AI行业首位◈◈ღ，在多光谱AI大模型服务领域排名第一◈◈ღ，多光谱AI模块市场份额位列第三◈◈ღ。

　　但其他头部企业也铺开了这一市场◈◈ღ，比如海康威视就表示◈◈ღ，已经提供光谱火灾探测器◈◈ღ，工作人员可以借助该设备侦测火情风险◈◈ღ，实现极早期的火灾精准探测◈◈ღ，做出秒级响应◈◈ღ。这与海清智元多光谱火灾隐患计算终端设备的效果类似◈◈ღ；凌云光则通过收购JAI补充了多光谱成像等关键成像技术太阳集团游戏城旧版◈◈ღ。

　　此外◈◈ღ，海康在安防◈◈ღ、场景数字化及创新业务（机器人◈◈ღ、热成像◈◈ღ、智能家居◈◈ღ、车载电子等）与海清智元的“泛安全◈◈ღ、多光谱感知”的若干场景（如数据中心/园区/城市监控）存在竞合和替代关系◈◈ღ；凌云光与海清智元在机器视觉的工业◈◈ღ、制造场景重合（尤其工业检测/视觉模组层面）◈◈ღ；大恒科技则与海清智元在视觉模组◈◈ღ、工业检测场景等有交集◈◈ღ。

　　虽然海清智元在2024年实现扭亏◈◈ღ，但客户与供应商集中度呈现双高特征◈◈ღ，其2025年前三月前五大客户收入占比64.8%◈◈ღ，供应商采购占比89.3%◈◈ღ，从长期来看◈◈ღ，这对海清智元业绩稳定性和利润空间形成隐患◈◈ღ。

　　此外◈◈ღ，2022年至2025年前三月◈◈ღ，海清智元经营性现金流净额在大部分财报期为负太阳集团游戏城旧版◈◈ღ，显示其主业盈利压力仍然较大◈◈ღ，其2025年前三月的经营性现金流净额流出达6360万元◈◈ღ，主要因存货增加1.79亿元◈◈ღ，资金占用压力加大◈◈ღ。同时◈◈ღ，海清智元短期偿债依赖3520万元现金储备（期末现金及现金等价物）◈◈ღ，存在一定流动性风险太阳集团游戏城旧版◈◈ღ。

　　经营活动现金流净额◈◈ღ：经营现金流波动剧烈◈◈ღ，2025Q1 经营性现金大量流出◈◈ღ，其短期运营应收◈◈ღ、存货增长或交付节奏导致现金占用◈◈ღ。

　　盈利波动◈◈ღ：公司2022–2023 年经历亏损太阳集团游戏城旧版◈◈ღ，2024 年扭亏为盈◈◈ღ。盈利波动表明公司盈利能力受订单节奏◈◈ღ、成本结构与一次性项目影响较大◈◈ღ。

　　海清智元凭借多光谱AI技术的先发优势冲刺港股IPO◈◈ღ，其全链条产品布局与资本加持为增长奠定基础◈◈ღ，但现金流压力◈◈ღ、市场竞争等风险不容忽视◈◈ღ。若能通过上市融资优化财务结构◈◈ღ、巩固技术壁垒◈◈ღ，其有望在泛安全与智能感知赛道持续领跑◈◈ღ，反之则需警惕成长韧性不足的挑战tokyo hot n0601太阳集团游戏城旧版◈◈ღ。返回搜狐◈◈ღ，查看更多